Detrás de los G. 9,83 billones, equivalentes a unos USD 1.648 millones, que el Estado mantiene en Bonos del Tesoro locales hay bancos, un fondo administrado por el Banco Central, aseguradoras, financieras y otros inversionistas. La planilla actualizada del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) permite ponerles nombre a los principales tenedores. Los bancos sobresalen ampliamente. En conjunto tienen cerca del 70 % de estos títulos y, dentro de ese grupo, apenas cinco entidades concentran G. 4,86 billones, unos USD 814 millones. Es prácticamente la mitad de todos los bonos que circulan en el mercado local.
Cinco bancos, casi la mitad
Itaú Paraguay encabeza a los bancos con títulos por G. 1,37 billones, equivalentes a unos USD 230 millones. Detrás aparecen Sudameris, con alrededor de USD 190 millones, y Zeta Banco, con USD 160 millones.
Banco Continental mantiene aproximadamente USD 129 millones y Ueno Bank, otros USD 104 millones. Entre estas cinco entidades suman cerca de USD 814 millones, el 49,4 % de todos los Bonos del Tesoro locales.
La presencia bancaria se extiende bastante más. También aparecen Basa, GNB Paraguay, Bancop, Interfisa, Atlas, Solar, Citibank, Banco Nacional de Fomento y Familiar. Sumadas las entidades bancarias identificadas en el registro, tienen alrededor de USD 1.144 millones en bonos.
En términos sencillos, casi G. 7 de cada G. 10 que el Estado debe mediante estos títulos están en manos de bancos.
Cinco bancos concentran el 49,4 % de los Bonos del Tesoro locales, equivalentes a USD 814 millones. Fuente: MEF.
El mayor tenedor
Por encima de cualquier banco aparece el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD). Es el mayor tenedor individual de la lista, con G. 1,46 billones, unos USD 245 millones, equivalentes al 14,86 % del total.
El FGD es administrado por el Banco Central y funciona como una reserva para proteger depósitos ante problemas graves de bancos y financieras. Sus recursos pueden ser invertidos y parte de ellos está colocada en Bonos del Tesoro.
Los datos corresponden al cierre de julio y ya reflejan la última colocación prevista en el calendario del MEF. La subasta se realizó el 29 de julio de 2026 y la liquidación fue el 31 de julio. El programa todavía no terminó: el Ministerio tiene calendarizadas otras dos subastas de Bonos del Tesoro para este año, el 23 de septiembre y el 28 de octubre, con liquidaciones previstas para el 25 de septiembre y el 30 de octubre, respectivamente.
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Más allá de los bancos
El resto de los bonos se distribuye entre distintos actores, aunque con participaciones considerablemente menores. Las aseguradoras reúnen alrededor de USD 69 millones y las financieras, cerca de USD 44 millones. También aparecen cooperativas, cajas, personas jurídicas e inversionistas institucionales.
Las personas físicas están prácticamente al margen de este mercado. En conjunto poseen unos USD 4 millones, apenas el 0,24 % del total.
La diferencia ayuda a entender el perfil de los tenedores. Los Bonos del Tesoro locales están principalmente en manos de grandes instituciones financieras, mientras la participación directa de pequeños inversionistas es mínima.
Los nombres detrás de la deuda
Para los bancos y demás compradores, estos bonos son una inversión. Para el Estado representan dinero recibido que deberá devolver junto con los intereses pactados. Los plazos varían y algunos de los títulos actualmente en circulación tienen vencimientos que llegan hasta 2040.
La planilla del MEF permite mirar esa relación desde un ángulo que suele quedar detrás de las cifras generales de deuda pública. De los aproximadamente USD 1.648 millones en Bonos del Tesoro locales, cerca de USD 1.144 millones están en manos de bancos. Cinco de ellos concentran USD 814 millones y el Fondo de Garantía de Depósitos suma otros USD 245 millones.
Los números permiten así poner nombres detrás de una parte de la deuda paraguaya. El Estado aparece como deudor, pero del otro lado existe un grupo mucho más reducido de instituciones que mantiene buena parte de esos títulos y recibe los rendimientos que generan.
