El dinero que trabajadores y empleadores aportan cada mes al Instituto de Previsión Social no permanece inmóvil. Una parte importante es colocada en certificados de depósito, bonos y otros instrumentos financieros con el objetivo de generar rendimientos para el fondo previsional. Los datos publicados por la previsional muestran que 13 bancos concentran alrededor de USD 2.470 millones, equivalentes a ₲ 14,7 billones, de los recursos administrados por la institución. Dentro de ese universo, Sudameris, Ueno y Continental lideran ampliamente las colocaciones.
La publicación también marca el retorno de una información que había dejado de difundirse regularmente. El último boletín disponible correspondía a diciembre de 2025 y los informes mensuales dejaron de figurar durante varios meses. Tras la designación de Isaías Fretes como presidente del IPS en abril de 2026, la previsional volvió a poner a disposición los reportes de inversiones, permitiendo reconstruir nuevamente el destino financiero de los recursos previsionales.
Isaías Fretes durante una reunión de trabajo tras asumir la presidencia del IPS.
Los principales receptores
La mayor concentración de recursos se encuentra en Sudameris, con aproximadamente USD 376 millones vinculados a inversiones del IPS. Le siguen Ueno, con cerca de USD 358 millones, y Continental, con alrededor de USD 313 millones.
Más atrás se ubican el Banco Nacional de Fomento (BNF) y Itaú, completando el grupo de cinco entidades que concentran la mayor parte de los recursos financieros colocados por la previsional.
Los montos surgen de la suma de distintos instrumentos utilizados por el IPS: certificados de depósito de ahorro (CDA), bonos emitidos por entidades financieras y disponibilidades mantenidas en cuentas bancarias. No se trata únicamente de depósitos tradicionales, sino de una combinación de inversiones que forman parte de la estrategia financiera de la institución.
Distribución de inversiones del IPS en bancos y financieras al cierre de abril de 2026.
La concentración es significativa. Los tres bancos líderes reúnen más de USD 1.000 millones, mientras que las cinco primeras entidades concentran aproximadamente USD 1.453 millones. En términos prácticos, una parte importante del patrimonio financiero administrado por el IPS se encuentra vinculada a operaciones realizadas con un grupo reducido de entidades.
Los bancos que más reciben no son los que más pagan
Un dato llamativo del portafolio es que las entidades que concentran la mayor cantidad de recursos no son necesariamente las que ofrecen los mayores rendimientos al IPS.
Entre los certificados de depósito en guaraníes, Zeta Banco registra la tasa más alta, con 11,46% anual. Le siguen Ueno, con 11,15%, y el Banco Nacional de Fomento, con 10,87%. Más atrás aparecen Atlas (9,90%), Interfisa (9,60%), Bancop (9,54%) y Familiar (9,32%). En contraste, Sudameris (8,26%) y Continental (8,17%), que encabezan el ranking de recursos recibidos, se encuentran entre las entidades que pagan menores tasas al IPS.
La diferencia sugiere que la estrategia de inversión de la previsional no responde únicamente al rendimiento ofrecido por cada entidad. También intervienen criterios de diversificación, calificación de riesgo, capacidad patrimonial y seguridad financiera.
Los rostros detrás de los fondos previsionales
Detrás de los tres bancos que lideran las inversiones del IPS aparecen algunos de los grupos económicos más influyentes del país.
Sudameris, la entidad que concentra la mayor cantidad de recursos previsionales, forma parte del grupo encabezado por el empresario irlandés Conor Mc Enroy, propietario del Abbeyfield Group y accionista principal del banco.
Conor Mc Enroy, empresario irlandés y principal accionista de Sudameris.
En segundo lugar se ubica Ueno Bank, vinculado al Grupo Vázquez y liderado por el empresario paraguayo Miguel Vázquez, una de las figuras más visibles de la expansión reciente del sistema financiero.
Miguel Vázquez, empresario paraguayo vinculado al Grupo Vázquez y Ueno Bank.
El tercer lugar corresponde a Banco Continental, integrante del Grupo Continental, presidido por el empresario Carlos Espínola, uno de los conglomerados financieros más antiguos y con mayor presencia dentro del sistema bancario paraguayo.
Carlos Espínola, presidente del Grupo Continental, uno de los principales conglomerados financieros del país.
En conjunto, estas tres entidades concentran más de USD 1.000 millones vinculados a inversiones del IPS.
Los cambios en la cartera
La comparación entre diciembre de 2025 y abril de 2026 permite identificar algunos movimientos dentro del portafolio.
El caso más visible corresponde a Zeta Banco, que incrementa sus colocaciones en certificados de depósito en aproximadamente ₲ 200.000 millones, consolidando su posición dentro del grupo de entidades receptoras de recursos previsionales.
En sentido contrario, GNB Paraguay reduce su participación en este segmento en alrededor de ₲ 250.000 millones, convirtiéndose en la entidad con la mayor disminución durante el período analizado.
Pese a esos movimientos, la estructura general del portafolio mantiene una notable estabilidad. Sudameris, Ueno, BNF y Continental conservan las primeras posiciones y continúan formando el núcleo principal de entidades que reciben recursos provenientes del fondo previsional.
Más allá de los cambios puntuales, los boletines permiten observar un aspecto poco visible del sistema previsional: detrás de hospitales, jubilaciones y prestaciones médicas existe una cartera de inversiones multimillonaria cuya evolución influye directamente en la capacidad financiera futura de la principal institución previsional del país.
El esquema actual convierte al IPS en uno de los principales proveedores de liquidez del sistema financiero paraguayo. Mientras la previsional busca rentabilidad para sostener sus fondos, los bancos utilizan esos recursos dentro de su actividad crediticia y financiera. La discusión sobre cuál debe ser el equilibrio entre seguridad, rentabilidad e impacto económico sigue siendo uno de los debates menos visibles alrededor del dinero previsional.
