El debate sobre las reservas empresariales no comenzó en las empresas, sino en las cuentas del Estado. Con un déficit fiscal reconocido por el MEF y menores ingresos a los proyectados, el Gobierno busca recursos y abre una discusión que hoy enfrenta al sector público con los gremios empresariales.
Las cuentas del Estado
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) reportó un déficit fiscal de ₲ 20 billones acumulado y ₲ 8,1 billones anualizado. A esto se suma un desajuste en los ingresos previstos en el Presupuesto General de la Nación 2026, calculados con un tipo de cambio de ₲ 7.881 por dólar, superior al observado.
Ese desfasaje reduce el valor en guaraníes de ingresos clave, como los provenientes de aduanas y de las binacionales, generando una brecha entre lo proyectado y lo efectivamente recaudado. Aunque parte se compensa con un menor costo del servicio de la deuda, el escenario sigue siendo de presión fiscal.
Ministro de Economía y Finanzas, Carlos Fernández Valdovinos
En paralelo, la inversión pública ejecutada en el primer bimestre fue de USD 105 millones, lo que refleja un margen acotado para expandir el gasto en un contexto de compromisos ya asumidos.
Qué propone el Gobierno
En este contexto aparece la discusión sobre las reservas empresariales. La propuesta apunta a limitar o gravar las utilidades que las empresas no distribuyen, es decir, las ganancias que se mantienen dentro de la empresa como reserva en lugar de ser repartidas.
Estas reservas cumplen funciones clave: financian reinversión, sostienen liquidez y permiten afrontar riesgos. No estaban hasta ahora en el centro del debate fiscal.
La iniciativa surge como una alternativa para aumentar la recaudación en un escenario de presión sobre las cuentas públicas, lo que explica su aparición en la agenda.
La reacción empresarial
La propuesta generó una reacción inmediata de la Unión Industrial Paraguaya (UIP), la Cámara Nacional de Comercio y Servicios, el Colegio de Contadores del Paraguay y especialistas en materia tributaria. Las críticas coinciden en que la medida impacta directamente sobre las utilidades retenidas por las empresas, que forman parte de su estructura financiera y operativa.
Desde estos sectores se advierte que las reservas no son fondos ociosos, sino recursos utilizados para reinversión, expansión o cobertura de riesgos. En ese sentido, sostienen que afectar estos montos puede tener efectos sobre la actividad económica y la capacidad de crecimiento de las empresas.
Ing. Enrique Duarte Luraghi, presidente de la UIP
Otro punto central es la previsibilidad. Los gremios y técnicos señalan que avanzar sobre este tipo de instrumentos introduce cambios en las reglas de juego y puede influir en las decisiones de inversión. Además, plantean que el foco del debate debería estar en la eficiencia del gasto público y no únicamente en la generación de nuevos ingresos.
El eje del conflicto
El punto central del debate no está en la figura técnica de las reservas, sino en el contexto en el que aparece. El Estado enfrenta un déficit fiscal reconocido y una brecha entre ingresos proyectados y reales, mientras el sector privado rechaza que la respuesta sea avanzar sobre recursos empresariales. En ese cruce se instala una discusión más amplia: cómo se corrigen las cuentas públicas y quién absorbe el costo del ajuste.
Ese punto conecta con lo que viene documentando este medio sobre el gasto público. En paralelo al debate fiscal, la Cámara de Diputados adjudicó un contrato de seguro médico por ₲ 16.870.800.000 para funcionarios permanentes, con cobertura extensiva a sus grupos familiares, bajo un esquema de ejecución variable.
Privilegios: La Cámara de Diputados adjudica seguro médico por ₲ 16.870 millones
A esto se suman otros gastos registrados en la institución. Solo en 2025, se autorizaron 83 viajes internacionales con un total de ₲ 634.658.319 en viáticos, incluyendo misiones a países como Panamá, Suiza, Estados Unidos e Italia, con montos individuales que en promedio rondaron los ₲ 7,6 millones por viaje.
Privilegios: Latorre autorizó 83 viajes al exterior y pagó ₲ 634 millones en viáticos en 2025
En ese contexto, el debate deja de centrarse únicamente en de dónde obtener recursos. También expone una tensión sobre cómo se asignan y ejecutan los fondos públicos, en un escenario donde el ajuste fiscal convive con estructuras de gasto que siguen en funcionamiento dentro del Estado.
